股市變變變！ 1990年股票指數從萬二變二千

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股市詭譎多變，難以捉摸，這大概是多數投資人的心得吧！

1986年台股首次突破1000點，隨後只花了4年時間，指數上漲十幾倍，台灣錢淹腳目、全民都在瘋股票，可想而知當年市場瘋狂的程度。

1990年2月12日，臺股交易總值突破天量，盤中指數一度站上歷史高位12682點，這對於資深的股民來說，這是一段難以忘懷的傳奇，甚至中間政府干預，課徵交易所稅，也抵擋不了這夢幻的行情。

但好景不常，不久之後爆發股市危機，同一年因波斯灣戰爭、美元大漲等因素，在短短八個月內崩跌至2,485點，很多投資人都因此傾家蕩產。

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投資理財一定有風險，相信這句話每個人多少一定會了解，80年代股票隨便買、隨便漲，有誰不懷念呢？1990年有一個報紙文章提出資產分配的重要性，你也同意嗎？

九十年代搖錢樹就在你身邊

擁抱股票與中期債券 做夢也會笑

1990-10-28/經濟日報/25版/雞蛋與籃子

【羅耀宗】哪個投資人不懷念八十年代？那時候，錢撒在地上，不必費心，就會長成一棵棵黃金樹。

九十年代一開始，卻諸事不順：股票市場重跌、通貨膨脹加快、房地產不景氣、波斯灣危機、經濟衰退威脅如影隨形。

如果閣下深持冷靜，調整投資組合，掌握即將來臨的人口結構和經濟變遷，九十年代即使起步蹣跚，卻可能如倒吃甘蔗，愈啃愈甜。

九十年代頭幾年或許崎嶇顛簸，但隨著消費者和工商業負債減低，美國經濟景氣應會開始回升。嬰兒潮一代馬齒漸增、成家立業之後，儲蓄傾向會升高。這應有助於企業界的資金成本負擔減輕。企業界眼見許多大肆舉債者下場悽慘的血淋淋例子，將對八十年代式的資金借貸方式保持戒心，有些企業肯定會設法償還部分債務。

科技的進步應有助於促進經濟成長。光纖、電腦圖形、生物基因及其他新興科技產生的新市場，對股市有利。

而且，隨著九○年代掀開序幕，全球貿易擴張將有助於提振美國的經濟。一旦美國經濟往前滾動，東歐經濟會迅速成長，亞太地區亦然。業已開始降低保護主義進口藩籬的南美洲，可望成為規模更大的貿易夥伴，而且是更理想的投資對象。

投資人如何掌握這些趨勢？這個年代跟以往任何年代一樣，決定投資成敗的最重要因素是資產分配(Asset AIIocation)－－閣下的資產如何分配於各類投資中，如股票、債券和房地產。就一段長時間來說，投資報酬率取決於投資組合中股票所占比例者，遠甚於你買了哪些股票。（中略）

長期而言，股票是一級棒的投資，不過，人生卻是由無數的短時光串運起來的。短期內，股市可能、也常常有很差的演出。如果你急需現款而不得不賣掉股票，那麼可能會出現兩種狀況：一是得忍痛認賠殺出，二是將錯過下次的漲勢。因此，精明的投資人會在投資組合偏重於股票的同時，也買一些債券(以及保留一些現金；沒有一個投資人不需要留些現金)。（中略）

綜合來說，九十年代的投資展望不如八十年代那麼好；但也不會太差。眼前有許多船隻飄搖於驚濤駭浪之中，最要緊的事情或許莫過於不要讓壞消息令你絕望。經典之作「華爾街漫步」一書作者馬基爾說：「每個人都悲觀時，要卓然不群、不悲觀也難。」幸好，本年代才剛開始而已。如果閣下抱牢已有的投資，並審慎明智地尋找新投資機會，也許能在恐懼和貪婪之間，找到一條既安全又賺錢的康莊大道。(取材自財星雜誌)